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南城 19 2026-04-25 01:29:25


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【央视新闻客户端】

  核心要点

  中东冲突正对欧洲第一大经济体造成负面冲击,能源价格暴涨与供应链冲击严重打击市场信心。

  德国经济部长本周将该国经济增长预期下调一半 ,同时预计今年通胀将再度走高 。

  面对增长乏力与深层结构性难题,联邦政府推出的大规模财政刺激计划,如今被视作支撑经济的关键利好 。

  欧洲最大经济体原本蓄势反弹 ,但伊朗战争引发能源成本飙升,经济前景急转直下,联邦政府已将增长预期腰斩。

  为缓解能源开支上涨带来的冲击 ,德国各大部长正紧急出台应对措施 ,标志性的财政刺激计划也因此备受关注。

  冲突爆发前,受益于国防与基建领域的财政投入,工业订单回暖 、库存回落、市场信心改善 ,一度为德国经济注入动力 。

  荷兰国际集团全球宏观研究主管卡斯滕?布热斯基表示,高涨的能源价格与供应链风险,“让德国的复苏盛宴尚未开启就已夭折”。

  德国联邦经济事务和能源部本周将2026 年经济增长预期从 1% 大幅下调至 0.5% ,2027 年增长预期从 1.3% 下调至 0.9%。同时预计,今年通胀率将升至 2.7%,明年达 2.8% 。

  布热斯基指出 ,早在中东冲突爆发前,德国工业生产就已陷入疲软:2 月工业产出环比下滑 0.3%,同比持平。

  而如今 ,伊朗局势动荡已导致德国商业信心断崖式下跌。

  危机将至

  德国伊弗经济研究所 4 月最新商业景气指数出炉,这项衡量德国经济情绪的核心指标,从 3 月的 86.3 跌至84.4 ,创下 2020 年 5 月新冠疫情初期以来最低水平 。

  分项数据同步走弱:现状评估指数从 86.7 降至 85.4 ,未来预期指数从 85.9 暴跌至 83.3。

  此外,德国欧洲经济研究中心(ZEW)4 月经济景气指数大跌 16 点,跌至 -17.2 ,为 2022 年 12 月以来新低;该指标 2 月为 58.3、3 月跌至 - 0.5,反映市场对德国经济前景的悲观情绪快速加剧 、持续蔓延。

  伊弗研究所所长克莱门斯?福伊斯特表示,德国企业普遍预判 “危机将至” 。

  他周五接受美国消费者新闻与商业频道采访时称:“伊朗危机正对德国经济造成沉重打击 ,企业普遍预警,困难就在眼前。 ”

  荷兰国际集团分析显示,德国是欧洲最大能源净进口国之一 ,约 6% 的能源供给依赖中东。

  德国高耗能行业吸纳近百万就业人口,占工业增加值比重约 17%,对能源成本波动高度敏感 。

  今年以来 ,布伦特原油价格累计暴涨近 73% 。为对冲能源冲击,德国联合政府本月初推出为期两个月的燃油、柴油减税政策,总规模约16 亿欧元(折合 18.7 亿美元)。

  德国联邦经济与能源部长凯瑟琳娜?赖歇表示 ,政府已迅速果断行动 ,为民众与企业减轻燃油成本压力。

  布热斯基认为,这场冲突再次暴露了德国高度依赖能源进口的短板:“惨痛的现实再次提醒德国,单纯把能源依赖从俄罗斯转向中东 ,绝非长久的结构性解决方案 。”

  福伊斯特补充,冲突带来的供给中断,不止局限于油气领域。

  “化工行业中间原料、建筑用材 、石油衍生品供应链全面承压 ,一旦出现大面积瓶颈,大量工业生产将被迫停滞。” 他在节目中表示 。

  财政托底

  此前市场普遍期待,德国重磅财政刺激计划能强力拉动经济:其中包含5000 亿欧元交通、数字基建、能源领域专项投资基金 ,同时突破历史 1% 的 GDP 上限,大幅增加国防开支。

  福伊斯特指出,财政扩张仍是当下重要经济支撑 ,“其价值在当下愈发凸显。如果没有财政刺激托底,德国经济早已陷入衰退 。 ” 其中,国防产业订单充足 ,依旧保持增长韧性。

  布热斯基提到 ,德国超 2000 亿欧元的基建与国防投入计划仍在稳步推进,资金会持续流入实体经济。

  但他同时警示,部分财政资金或将被高企的能源成本 、供应链摩擦消耗 ,拖累整体复苏节奏 。“总体来看,中东冲突大幅延缓了德国经济复苏,但尚未彻底终结复苏趋势。 ”

  高盛德国经济学家尼克拉斯?加纳特表示 ,本次增长预期下调,不会对财政刺激计划的落地执行造成实质性影响。

  “基于当前能源价格基准判断,今明两年德国将拿出约占 GDP 0.1% 的财政资金(约 40 亿至 50 亿欧元) ,专项对冲能源涨价压力 。但这类短期纾困措施,不会挤占原有基建与国防的财政预算 。”

  加纳特认为,除已落地的 160 亿欧元燃油减税 、300 亿欧元通胀一次性补贴税收优惠外 ,德国短期内不会出台大规模新增刺激政策。

  他进一步预判:“结合历史规律与基建、国防开支的持续加码,今年下半年德国财政支出力度有望进一步增强。”

  深层困境

  德国经济部长赖希坦言,燃油减负等短期措施 ,无法解决德国经济增长乏力的根本性、结构性问题 。

  “德国需要具备增长活力与全球竞争力的实体经济 ,更需要全面深入的结构性改革。 ” 她在公布下调增长预期的声明中强调,“本土企业急需松绑减负 、重获发展空间。”

  布热斯基批评,能源危机迫使政府将重心从亟待推进的结构性改革 ,转向短期经济救助,并非良性发展策略 。

  他强调:“德国急需一套长期、坚定、自主的能源战略,保障能源独立与成本稳定。无论是全面发展可再生能源 ,还是重新评估核电布局,方式并不重要,关键是政府必须尽快出台长效规划。”

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