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【央视新闻客户端】
真正影响市场的是冲突持续时间,以及市场对持续时间的预期
作者:朱尔斯?里默
从预期风险转向实际升级,这一变化很可能影响美国股市情绪。
尽管当前市场头条被中东局势占据 ,但长期来看,AI 引发的通胀或许才是更关键的股价驱动因素。
不过,一切都取决于时间节点 。花旗美国首席股票策略师斯科特?克罗纳特指出 ,过去 40 年里,至少从市场角度看,军事冲突的持续时间 ,以及市场对其持续时间的预期,才是最重要的。
克罗纳特强调,不会低估当前中东危机的重要性 ,但他在周日发布的美国股市展望中表示,白宫的预设目标应该是尽快结束军事行动,并尽可能将冲突控制在有限范围。
他表示,油价的反应是显而易见的 ,但现在必须将其加入困扰美股的日益增长的担忧清单中 。这些担忧包括:
人工智能领域资本支出过于激进
AI 快速普及可能颠覆大量商业模式
随之而来的劳动力市场担忧
私人信贷和私募股权市场出现困境信号,带来的不安情绪加剧
“美股需要翻越的忧虑之墙正在变得越来越高。 ” 克罗纳特警告。
此外,克罗纳特提醒 ,油价飙升 —— 无论暂时还是持续 —— 都会影响美联储主席提名候选人凯文?沃什的决策思路。能源价格上涨可能影响市场对 6 月降息的预期,不过目前影响尚不明显:CME 美联储观察工具,降息预期仅从 46% 降至 43% 。
花旗策略师强调 ,所有这些担忧都对市场情绪有影响,但他也建议不要对事件做出过度负面解读。就在上周,克罗纳特再次确认了他对标普 500 指数 2026 年每股收益 320 美元的预期 ,这一水平高于市场共识。鉴于近期企业财报普遍好于预期,他现在认为这一预测看起来偏保守 。
他还指出,目前估值相对具有吸引力。被称为 “精英八巨头” 的股票组合 —— 英伟达、亚马逊、微软 、字母表、元平台、博通 、特斯拉、苹果 —— 其市盈率相对盈利增长比率(PEG) 处于 10 年低位。
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