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　　长江有色金属网

　　镍期货市场：美降息落空加息预期抬头及关税风险提前释放
，隔夜伦镍收跌0.94%；伦镍最新收盘报18400美元/吨，下跌175美元 ，跌幅为0.94%
，成交量9384手，国内市场 ，夜盘沪镍最新收报138140元/吨，下跌1070元
，跌幅为0.77%
。

　　伦敦金属交易所（LME）6月8日伦镍库存报274218吨，较前一日减少18吨。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货开盘全线低开；主力月2607合约开盘报138530元/吨较此前收盘下跌680元/吨 ，9：10分沪镍主力2607合约报137370元/吨
，下跌1840元，沪期镍低开低走 ，盘面维持弱势震荡；宏观面：隔夜 LME 基本金属普遍下跌
，伦镍五连跌报逾六周低位，核心驱动来自美联储政策预期剧烈反转 ，高盛等机构彻底放弃 2026 年降息预测
，美元指数盘中创两月新高，美债收益率居高不下 ，大宗商品估值承压 。叠加美股科技巨头走弱 、国内电子与不锈钢行业进入传统淡季
、伦镍持续累库及美国金属关税临近
，资金集中获利了结
。市场静待 6 月 11 日美国 5 月 CPI 数据指引，本交易日镍价延续震荡下跌态势。

　　镍原材料供需：地震突袭扰动供应 长期供需缺口持续凸显

　　原材料端突发地缘性供应扰动与长期结构性缺口并存 。6 月 8 日菲律宾强震导致棉兰老岛核心镍矿产区主要矿山全面暂停装货作业 ，周边海域航运受阻，红土镍矿到港节奏被彻底打乱
。全球硫化镍矿新增产能持续不足
，原生镍供应整体维持紧平衡态势。镍生铁产量增长乏力，同比仍处于明显下滑区间；高冰镍、氢氧化镍钴等中间品产能释放进度远低于市场预期 ，再生镍则受当前价格水平抑制
，回收体系运转不畅，市场流通量持续低迷 。

　　产业链现状：上下游双向挤压 供需错配矛盾加剧

　　当前镍产业链整体陷入 “上游供应波动 、中游库存承压
、下游需求疲软” 的三重困境。冶炼环节受制于原料成本高企与产品价格倒挂双重压力 ，整体开工率维持在中位水平
，部分高成本产能已阶段性退出
。下游消费端持续走弱，不锈钢市场正式进入传统消费淡季 ，订单量环比明显下滑；新能源动力电池领域对镍的需求增速放缓
，未能形成有效支撑。产业链各环节均保持谨慎心态，以按需采购为主 ，市场缺乏大规模补库动力
，中间品库存呈现缓慢累积态势 。

　　6 月 9 日焦点变量与镍价走势预测

　　今日市场核心关注三大变量：伊朗和平谈判最新进展、美元指数波动幅度 、菲律宾矿山复产时间表
。短期来看，宏观利空仍将主导市场情绪 ，镍价震荡偏弱运行，但原料成本底部支撑坚实
，大跌空间有限。预计今日伦镍核心运行区间 18100-18500 美元 / 吨，现货镍价对应区间 136500-138000 元 / 吨 。中期需等待美联储货币政策明朗及下游补库需求启动
。

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